你要參加除權息嗎？ 08 Jun 02:49 PM 作者方亞申 | 先探投資週刊 – 今年全球景氣不被看好，尤其歐洲、日本及中國，加上新興市場，經濟成長率屢屢被ＩＭＦ、世界銀行等下修，整體而言處於新平庸無特色的經濟環境。所幸全球最大經濟體美國情況較佳，而股市在連續上漲六年後，今年以來美股大幅震
今年全球景氣不被看好，尤其歐洲、日本及中國，加上新興市場，經濟成長率屢屢被ＩＭＦ、世界銀行等下修，整體而言處於新平庸無特色的經濟環境。所幸全球最大經濟體美國情況較佳，而股市在連續上漲六年後，今年以來美股大幅震盪，強勢股如網路的亞馬遜（AMZN）、臉書（FB）以及AVAGO（AVGO）等之外，其實收現金的電信類股如Verizon（VZ）、家庭保健及藥品的Johnson & Johnson（JNJ）、Pfize（PFE）、Merck（MRK）、Bristol-Myers Squibb Company（BMY）等等穩健保守型個股都是正報酬率，表現都相當強勁。
台股在五二○總統大選後，指數也來到八六五○點不算低位置，時值台股進入除權息旺季，類似這種收現金以及穩健型公司，也將獲得青睞，至少低檔支撐較強，包括電子通路、電信等，而產業趨勢隊伍如醫材、汽車電子及零組件等，籌碼穩定，也吸引法人參與除權息。
扣抵稅率減半效應
不過，近幾年政策上對於一般投資大眾參與除權息並不友善，包括股息併入綜合所得稅、最高稅率提升到四五％、兩稅合一扣抵率減半等，都衝擊著資本市場，今年情況依然沒有改變，尤其可扣抵稅率減半效應相當大，不少人今年繳的稅都提高很多。新政府上台一度喊出要檢討這些不友善資本市場的政策，但馬上又改口，反覆不定，看來今年要改變並不容易。也就是說，參與除權息若股價未能填權息，馬上就吃虧；一旦到了報稅又將發覺股息可扣抵稅率減半，較過去多繳出很多稅，即便對景氣看好的公司，寧願等待除權息後再介入，除非這些公司除權息前先跌一段，那麼填權息機率就較大，至於除權息前大漲者就可逢高棄權息。在買進要除權息個股前，必須有心理準備。
此外，若一定要參與除息，除了要先被政府收取健保補充費（今年扣費門檻從五○○○元調高為二萬元，費率從二％調降為一．九一％）外，也須了解可扣抵稅額。公司繳營業所得稅，股東則有各級距所得稅率，假設公司稅前淨利為一，營業所得稅一七％，稅後淨利剩下○．八三，若全數配予股東，則可扣抵稅率即為二○．四八％（一七％／○．八三）。若一般投資人繳的稅率比公司可扣抵稅率高則需補稅；反之，若較公司為低則可獲得退稅。在可扣抵稅率減半下，今年要補稅的比例就大幅提高，這點可參考次頁以台積電為例子的解說。
留意穩定的息利股
對於法人來說，舊制或是新制基本上對於利潤並沒有太大改變，不過對於跑不掉、或不知道跑去哪的人，如大股東、長期投資者來說，在股價還沒有完成填息、沒有價差甚至貼息的狀況下，必須多繳或少退稅，也就是賠了夫人又折兵，因此，必須留意今年在除權息之前，有可能出現棄息賣壓。
假設是一般散戶，必須留意自己的所得稅率與實際有效稅率的差距。一般而言，傳統產業所繳營所稅相對較高，所以可扣抵稅率也較高，雖然退稅金額必定較往年少，不過只要精打細算，還是多少能夠有獲利；而部分科技產業因有租稅優惠等，因此可扣抵稅率可能較低，持有者不可不小心。
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為協助國內新創產業發展，金管會主委丁克華拋出由金融機構提撥盈餘成立天使基金，甚至未來再擴及至上市櫃公司，引發爭議，金管會也將於8日下午與國內金控負責人座談，不過，國泰金控總經理李長庚上午在股東會後受訪時表示，丁主委的用意良善，但若金融機構可以一定金額投資創投，用創投機制也可達到同樣效果，是否叫天使基金不重要。
李長庚指出，丁主委推動天使基金的用意良善，希望能善用金融機構力量，協助產業創新發展，當然，到底是不是要叫天使基金？還是由創投機制來做，其實這是可以彈性思考的，金融機構是否適合做天使基金也可以討論。
他認為，若金融機構以一定金額投資創投，用創投機制就可以達到同樣效果，不用拘泥在天使基金上，天使基金定義上有嚴謹的考量，只要這用意在，金融機構也有好的機制可以幫助創新產業發展。
不過，李長庚也提到，目前金融業對創投投資仍有很多限制，所有金控子公司只能投資15%，過去單一壽險公司就可以投資25%，金控法成立後只能投資15%，因此，也可以從這方面來思考，若金融機構可透過創投對新創產業進行投資，在投資也有較好的管理團隊做專業投資。
李長庚並強調，達到實質作用較重要，是否叫天使基金不重要，對於要金融業協助創新產業發展，鬆綁投資創投相關規定，也是一個思考的方向。
端午節連假前最後一個交易，台股表現不沉悶，今天大盤在龍頭權值股台積電再創波段新高帶動下，站上8700點，終場以8715點上漲35點作收，成交金額845億元。（黃悅嬌報導）
週三台北股市以8704點、上漲25點開出，開盤後半個小時，漲幅擴大到74點，攻高至8754點，但隨後受到陸股回檔脫累，大盤指數漲幅收斂，8700點一度失守，還好尾盤買氣回籠收復失土。
端午節連假當前，台股未如過去「長假效應」出現量縮整理，反而再創波段新高，主要功臣就是龍頭權值股台積電盤中一度飆漲4塊錢，股價最高來到166元波段新高，市值突破4.3兆元也寫下台股新紀錄，另外金融股表現也相對穩定，幫助大盤站穩8700點大關。
華信投顧副總李永年表示，這幾天台股量能及波動都加大，為過去連假前所少見，必須提防連假過後台股震盪加劇。『這種情況在連假之前很少見，似乎顯示端午節過後，大盤可能出現較劇烈震盪。』
大盤指數終場以8715點收盤，小漲35點，成交金額845億元。
（圖：取自台灣證券交易所）
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