謝金河：稅改無望！台股資金將加速流出 避稅行為會更全面化！ 03 Jun 03:46 PM 作者鉅亨網新聞中心 | 鉅亨網 – 財經專家謝金河表示，新任財政部長許虞哲首度到立法院備詢報告，昨天他在立法院的處女秀果然可以看出他的傳統稅官思維，看來股市投資人期待的稅改，不但林全不買單，而且，可能會
財經專家謝金河表示，新任財政部長許虞哲首度到立法院備詢報告，昨天他在立法院的處女秀果然可以看出他的傳統稅官思維，看來股市投資人期待的稅改，不但林全不買單，而且，可能會變本加厲！
謝金河指出，看到財政部長的租稅思維，可以看出幾個方向，一是讓國民黨失去政權的租稅政策，現在林全的財稅幫全部呑下去，台灣經濟只會延續目前基調一直擺爛下去。二是已出去的資金更加不會匯回台灣，而且，沒跑的還會更跑！三是股市投資人會更加自求多福，未來股市會進一步出現幾個新生態，一個是棄權棄息全面化，股市進入除息旺季會更加軟弱無力，個股在除息交易日前15天，會充滿巨大賣壓。
謝金河也預期，避稅行為全面升高，能變身外國人享受分離課稅廿%的，會繼續努力變成外國人，沒有變成外資的，除息一定會棄息，更進一步把個人名下長期投資股份也出清或轉到投資公司，因為公司營業稅只有17%。
謝金河更點明，股市未來大家會更加努力減資，因為把股本退還股東不課稅，未來減資會一窩蜂。本來股市是籌資的地方，現在卻倒著走，台股低量也成常態，本益比壓低，更有利像紫光的紅色供應鏈來台大採購。
謝金河感嘆，林全院長是分配型的閣揆，是保守的財稅學者，此時的台灣其實更需要興利型的閣揆，從眼前財稅政策來看，小英總統似乎跨出錯誤的第一步！
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受到成交值無法擴大影響，台股今天走勢呈現狹幅震盪，盤中雖然再度攻上8600點，不過受到金融及生技漲幅收斂拖累，8600點得而復失，尾盤半導體台積電、日月光演出甩尾行情，拉高指數上漲31.34點，以8587.36點作收，成交值僅638.88億元。
櫃買指數則是呈現開高震盪走低，儘管全場均在平盤之上，但是指數漲幅明顯受到壓抑，終場小漲0.13點，以128.09點作收，成交值221.01億元。
台股今天類股漲跌互見，其中水泥類股大漲逾2.5%，通信網路漲幅也超過1%，電腦設備、其他電子、半導體、鋼鐵、電子零組件、電子通路、光電、造紙、塑膠、玻陶、紡纖等也均收紅。
至於弱勢族群則以油電燃氣類股為首，跌幅將近1%，觀光、電器電纜、電機機械、食品、航運、橡膠、汽車、資訊服務、化學、化學生醫、生醫、建材營造、金融、貿易百貨等則收黑。
生技股今天表現虎頭蛇尾，早盤在浩鼎及中裕大股東尹衍樑仍力挺生技的消息支撐下，浩鼎及中裕也分別攻上650元及250元整數關卡，也帶動類股指數上揚逾1%，不過追價買盤力道無以為繼，類股漲幅也明顯收斂，僅久裕、永昕、展旺、基亞、F-合富、F-康樂、杏一、合一等表現相對強勢。
金融類股也同樣開高走低，其中遭外資大賣的元大金今天續弱，兆豐金及國泰金也同樣走弱，僅開發金、玉山金、新光金、合庫金、華南金、台新金、國票金、第一金、富邦金等相對抗跌、。
至於台股今天多方領頭羊則是VR相關族群，強勢指標則是宏達電及宏碁，宏達電早盤開低，不過在買盤進場加持下，中場過後股價急拉，最高來到99.8元，一度直逼漲停價100元；至於宏碁則是宣布要轉型，其中VR也是被鎖定的主要方向，激勵宏碁早盤股價跳空開高，終場以13.85元作收，創下2015年11月以來新高。
另外半導體族群則是受惠於費城半導體指數走揚，包括台積電及日月光聯手在尾盤向上拉抬，也推升偉詮電、祥碩、聯發科、宇瞻、力成、聯電、矽品等收紅。
運達投顧分析師顏逸民表示，台股今天早盤先由金融股及生技股發起攻勢，不過成交值不足，無法有效支撐指數漲幅，尾盤在半導體龍頭台積電及日月光演出甩尾，指數小紅，整體來看，成交值不足仍是台股最大的問題，也是台股近期遲遲無法有效攻克8600點整數大關的關鍵因素之一，所幸台股並沒有轉弱跡象，依然穩守在5日線之上，只要量能後續能夠補上，台股要站上8600點難度並不高。
今年上半年，從投資大亨索羅斯（George Soros）到中國大媽們，都紛紛在搶「金」，莫非在預告：黃金牛市回來了嗎？！
2011年9月6日紐約黃金報價在創下每盎司1,920.94美元的歷史高價後，就逐步下滑。在去年12月3日跌至近5年的最低價1,046.54美元後，至今多在1,100美元下盤整。
今年3月，金價出現戲劇性大反彈，5月初多次突破1,300美元，之後也都在1,250美元以上盤整。走3年空頭累計跌幅幾近腰斬的黃金，短短幾個月反彈超過2成，是什麼力量推升了這波的金價反彈？接下來有機會續漲嗎？首先，分析這一波金價的反彈，來自以下3大推力：
1.全球通膨壓力再現，避險需求增加
今年1月美國消費者物價指數（CPI）年增率從前1個月的0.7%大幅增加到1.3%，這是自2014年11月以來，美國CPI首次站上1%以上。接著在2月，中國CPI年增率來到2.3%，更是近2年油價下跌以來的新高！通膨壓力儼然浮現，投資人開始找尋抗通膨標的。加上1、2月時全球股市大跌，黃金自然成了避風港。
2.美元轉弱，推升黃金走強
長時間以來黃金與美元多有蹺蹺板的關係—一邊強，另一邊就弱。去年12月2日美元指數出現2003年以來新高的100.51，隔天金價就創下5年多來的新低。之後美元指數開始震盪走低，同時金價開始反彈向上。今年5月2日黃金價格來到波段高點，隔天美元指數就出現了波段低點。是巧合嗎？當然不是！
從避險角度來看，黃金與美元往往都是投資人的避險標的，當其中一種走弱，投資人就會尋求另一種來避險。
從價格角度來看，國際黃金價格多是以美元計價，美元升值，就顯得黃金變貴了，投資人需求可能因此減少。相對地，這波美元走弱間接推升了黃金需求。
3.中國期貨市場炒作，進一步拉高價格
中國人愛黃金早已不是新聞，但真正有影響的還是在中國的黃金期貨市場。上海期貨交易所在2008年初推出黃金期貨，初期日均量就有1、20萬口。去年金價低迷，物價指數也低，黃金期貨成交量萎縮到每月300萬口以下。
但隨著通膨增溫，投資人開始逢低布局黃金，黃金期貨成交口數節節攀升。從去年11月400多萬口，12月500多萬口，今年3月更出現月交易1,079萬多口，單日最高近90萬口的驚人數字！要知道，上海期交所1口黃金期貨契約是1,000公克，也就是1公斤的黃金交易，90萬口就等同1天交易了900噸的黃金。
中國是全球最大黃金消費國，根據中國黃金協會的統計，中國第1季消費實體黃金318.28噸，還比去年同期下降3.91%。但上海期貨交易所今年第1季黃金期貨合約累計成交量高達2萬2,300噸，比去年同期增長近8成。顯然這波黃金價格的飆升，期貨市場的人為炒作才是關鍵！不單黃金，近幾個月來原物料價格的反彈，多與中國期貨的炒作脫不了關係。
在了解這波黃金上漲的原因後，再來研判接下來的黃金走勢就相對清楚多了。首先是，這波中國期貨交易狂飆導致全球原物料價格跟著飛舞，已引起中國期貨主管機關證監會出重手管制；再從基本面來看，黃金實質需求未增加，這波走升大概只能視為跌深反彈。不過，因國際金價從5月初高點回檔，一跌破每盎司1,260美元，就可以見到買盤進場，加上索羅斯、中國工商銀行買下巴克萊銀行可存放2,000噸黃金的金庫，代表他們看好黃金後市。
但就筆者截稿前的數據來看，因短期內上下也大概僅有40∼50美元的空間，因此若是積極型投資人，建議可以黃金ETF或黃金期貨、選擇權操作以增加獲利空間。黃金基金因交易成本較高，且實際是交易黃金相關股票，近期股市在盤整中，得多費心慎選相關基金。
中長線展望就先看1,300美元的壓力點可否順利實質站上（要連續幾天收盤都可以在1,300美元之上，而不是只有蜻蜓點水一般，碰到就下來），再者後續美元走勢及美國等主要國家物價指數也是要留意的指標。（本文作者為「無責任投資論壇」版主、南台科技大學財務金融學系助理教授）
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